特华投资控股有限公司

特华投资控股有限公司

当前位置: 主页 > 投资理财 >

期货行业分化加剧 场外业务风险犹存

时间:2019-04-14 16:43来源:投资理财 作者:华特投资 点击:
《中国经营报》记者注意到,业绩分化、风险管理业务和场外衍生品业务成为业界关注重点。

陈嘉玲、郑利鹏

期货行业大考已至,截至8月30日,永安期货(833840.OC)为代表的14家新三板期货公司、鲁证期货(1461.HK)、弘业期货(3678.HK)两家港股期货上市公司,以及14家券商期货子公司半年报陆续问世。

《中国经营报》记者注意到,业绩分化、风险管理业务和场外衍生品业务成为业界关注重点。

行业分化加剧

期货公司业绩分化愈加明显。

从已披露半年报的30家期货公司看,营收过亿的有21家,突破10亿元关口的有7家,依次是永安期货、上海中期、海通期货(872595.OC)、格林华大、中信期货、国泰君安、渤海期货。其中,前三位营收分别是64.84亿元、43,89亿元和24.14亿元。

营收变动方面,21家公司实现了营收同比正增长,其中天风期货营收同比增长高达265.22%。此外,上述7家营收大户也排在前列,格林华大、国泰君安、中信期货分别同比增长84.43%、75.52%和62%。

而归母公司净利润过亿的机构仅有5家,“千万级别”的有14家。“老大哥”永安期货半年净赚5.49亿元,同比增长16.02%。中信期货、国泰君安、海通期货和宏源期货净利分别是1.85亿元、1.74亿元、1.70亿元和1.54亿元,分别同比增长??.61%、??.33%、??.24%和137.66%。

相比之下,中小期货的日子并不太好过。

福能期货(871101.OC)、大越期货(839979.OC)、金元期货(872050.OC)、一创期货、海航期货、浙商期货、兴证期货和广发期货共8家公司,上半年营收和净利双双下滑。

其中,海航期货(834104.OC)营收同比下滑逾9成,大越期货净利同比下滑愈7成,跌幅明显。另外,前五家机构的营收尚未突破5000万元。

期货行业的分化不断在拉大,期货公司的资本实力与业绩关联度也不断提高,“强者恒强”的逻辑得到了进一步验证。

截至2018年6月30日,上述30家期货公司中,永安期货的注册资本金为13.1亿元,净资本为58.71亿元,今年上半年其实现营业收入64.84亿元,净利润5.49亿元,居于榜首。

但是,资本金不足3亿元的大越期货、金元期货、一创期货,净利润分别是323.46万元、495.21万元和315.18万元,分别同比下降73.40%、56.40%和40.78%。

更值得注意的是,多数实施过增发的期货公司,都呈现出不同程度的增长力。

记者统计发现,新三板挂牌的16家期货公司中,天风期货、华龙期货、永安期货等6家公司曾通过定向补血,合计募资金额达39.10亿元。其中,天风期货曾在2016年和2017年先后两次增发,分别募集1.29亿元和1.44亿元。增发后的业绩变化颇为明显:2018年上半年,天风期货实现营业收入2.17亿元,同比增长265.25%。

“目前国内期货公司融资渠道仍然较少,与实体企业需要风险管理各项业务需求的庞大资金规模相比,存在资金不足的问题,对期货公司的服务能力提出了挑战。”永安期货相关负责人认为。

资管业务受累新规

在多数期货公司营收净利逆势增长的同时,传统经纪业务收入整体下降,创新业务特别是风险管理业务“开花结果”。

记者统计发现,风险管理业务开展较好的期货公司,上半年业绩均有较好的表现。2018年上半年,永安期货、上海中期、渤海期货、混沌天成、天风期货五家机构的风险管理业务收入分别为52.86亿元、42.21亿元、8.11亿元、4.40亿元和1.47亿元,占营业收入比重分别是81.52%、96.17%、81.1%、91.85%和67.74%。

多家公司都特别提及了风险管理业务对自身营收的贡献。

长江期货在半年报中表示,公司业务收入的增长,主要得益于资产管理、风险管理等业务的增长。上海中期则表示,公司营业收入同比大幅增加的主要原因是本公司的风险管理子公司(上期资本)业务的大幅增长。

中期协登记备案信息显示,截至今年6月底,共有79家风险管理公司通过中期协备案,71家公司备案了试点业务。2018年上半年,国信期货、创元期货、广州金控期货等公司通过设立风险管理公司的备案。

创元期货总经理吴文胜在接受记者采访时表示,子公司成立并展业以后,能够增强公司服务实体经济能力,增强客户黏性,对公司的业务和营收都会有正向的影响,有利于公司在产业链的拓展,同时子公司的仓单、基差等业务的展开也会为公司开辟新的营收增长点。

事实上,目前创新业务已经逐渐撑起了期货公司创收的“大半边天”。多家期货公司在依托经纪业务的基础上,不断寻求业务转型和创新,特别是风险管理,其业务包含基差贸易、仓单服务、合作套保以及场外衍生品业务。

据《中国经营报》记者了解,当前风险管理公司的发展路径主要有四类。第一类是使用场外衍生品工具,一对一为产业客户提供个性化服务;第二类是在仓单服务领域为中小企业提供融资;第三类是以基差交易、期现套利为主;第四类则是为提高场内市场流动性而催生的做市业务。

当然,期货公司的发展离不开市场机会。

(责任编辑:皇冠)
------分隔线----------------------------
栏目列表
推荐内容